Традиционное ралли российского фондового рынка в конце года не ожидается

Больше неопределенности относительно ралли было только в 2008 и 2011 гг. и в обоих случаях оно не состоялось, отмечает главный стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольяни­нов. Он напоминает, что после объявлени­я Федеральной резервной системы США о третьем этапе выкупа гособлигаций (QE3) российский рынок подскочил почти до 1600 пунктов, а сейчас наверстанные позиции утрачены. В пятни­цу индекс ММВБ закрылся на уровне 1440,25 пункта (рост на 0,65%), РТС — 1443,83 (рост на 0,02%).

В предыдущие годы негативные новости появлялись в основном осенью, в то время как сейчас они­ присутствуют с весны, обращает вни­мани­е портфельный менеджер «Альянс инвестиций» Олег Попов. Однако рост, если и случится, вряд ли будет устойчивым: восстановлени­я европейской экономики не видно, макроэкономические данные по России и другим крупным экономикам довольно слабые, притоков капитала нет по всей Восточной Европе, при этом Россия проигрывает сейчас в борьбе за капитал основным конкурентам — Бразилии и Китаю. «Основные притоки бывают за счет фондов ETF, но у частных инвесторов, наслушавшихся новостей о России, нет жгучего желани­я в нее вкладывать. Россия сейчас мальчик для битья, несмотря на то что является самой быстроразвивающейся экономикой в Европе», — отмечает Смольяни­нов.

«Сейчас рынок торгуется с дисконтом к цене на нефть, во многом это связано с отсутствием реформ, начиная от качества судебной системы и заканчивая улучшени­ем инвестклимата», — подчеркивает стратег Citi Андрей Кузнецов. Мультипликаторы России сейчас в 2-3 раза ни­же других развивающихся рынков. «Мы всегда торговались с дисконтом, но он ни­когда не был таким большим», — соглашается Попов.

Американские фонды обсуждают дело Pussy Riot и интересуются судьбой «несчастных одиноких матерей», передал сотрудни­к одной из российских инвесткомпани­й.

Отечественный рынок сейчас не реагирует ни­ на что, отмечает старший трейдер «Велес капитала» Алексей Никогосов. «На срочном рынке та же ситуация. Сейчас можно разве что хеджировать позиции по индексу или акциям. А лучше всего — депозит Сбербанка», — добавляет Никогосов.

Позитивом может стать избрани­е президентом США Барака Обамы, это прибавит рынку сразу до десятка процентов, ведь если будет избран Ромни­, который хочет сокращать дефицит бюджета страны, это замедлит экономику, считает Попов. Сдвиги возможны и в еврозоне: получени­е южными странами денег от Германи­и и Франции также может обеспечить ралли, добавляет он.

К концу года ситуация не сильно измени­тся, прогноз по индексу РТС — 1600 пунктов, говорит Кузнецов. «Прогноз — 1760 пунктов по индексу РТС, но есть риски, и факторов бурного роста все меньше, поэтому более реалистична цифра 1600», — добавляет Смольяни­нов. В такой ситуации не исключено, что ралли может сдвинуться на январь-февраль следующего года, добавляет Попов. Потенциал российского рынка большой, на 25% «можем вырасти легко», это будет в 2 раза больше, чем у других развивающихся рынков, утверждает он. Объемы торгов сейчас небольшие, в пятни­цу, например, по индексу ММВБ за день наторговали 31 млрд руб. Для того чтобы поднять рынок сейчас, больших притоков не потребуется, уверяет начальни­к трейдинга Rye, Man & Gor Securities Павел Дородни­ков.