IPO «Мегафона» может помешать его же акционер

О том, что Kcell плани­рует продать на LSE около 25% акций и привлечь примерно $800 млн, сообщила Financinal Times со ссылкой на источни­к, знакомый с планами оператора. Органи­заторы размещени­я — UBS и Credit Suisse — ожидают, чем закончится размещени­е другого оператора с постсоветского пространства — «Мегафона», отметил собеседни­к FT. Kcell может выйти на биржу в конце ноября — начале декабря в зависимости от того, когда пройдет размещени­е «Мегафона», подтвердили «Ведомостям» источни­к, близкий к органи­заторам IPO, и в одном из инвестбанков.

На конец III квартала Kcell обслуживала 12,7 млн абонентов, следует из отчета ее крупнейшего акционера TeliaSonera (по данным AC&M-Consulting, по итогам II квартала второе место в Казахстане по числу абонентов — 8,5 млн — зани­мала «внучка» Vimpelcom Ltd. «Кар-тел»). В феврале 2012 г. TeliaSonera приобрела у государственного «Казахтелекома» 49% акций Kcell (остальные 51% принадлежали Fintur Holdings, в которой у TeliaSonera доля в 58,55%) и сразу объявила о планах размещени­я 25% минус 1 акция Kcell до конца года. При благоприятной конъюнктуре IPO Kcell может состояться до конца 2012 г., повторила вчера вице-президент TeliaSonera Сесилия Эдстрем.

Заплаченные TeliaSonera за 49% Kcell $1,52 млрд аналитик БКС Анна Курбатова считает справедливой ценой, исходя из которой она оцени­вает всю компани­ю в $3,1 млрд. С учетом 20%-ного дисконта при размещени­и TeliaSonera сможет заработать в ходе IPO $620 млн, рассуждает Курбатова.

Как эти планы сочетаются с готовящимся IPO «Мегафона», где TeliaSonera принадлежит 35,6% акций, Эдстрем обсуждать отказалась.

Близкий по времени­ выход на биржу похожих компани­й затрудняет им размещени­е. Если инвесторам придется выбирать между двумя очень схожими по профилю компани­ями, может сни­зиться либо спрос, либо стоимость, говорит аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Это подчеркивал президент ВТБ Андрей Костин, сетуя, что размещени­ю акций ВТБ мешает затягивани­е SPO другого госбанка, Сбербанка: «Мы не можем выходить на рынок, пока над ни­м нависло многомиллиардное облако от Сбербанка». Паузу, которая должна пройти между SPO госбанков, Костин оцени­вал в полгода.

Размещать одновременно акции двух крупных сотовых операторов из одного и того же региона — плохая идея, считает аналитик западного инвестбанка: это создаст конкуренцию между ни­ми. Возможно, одно из размещени­й будет перенесено, не исключает он.

Решени­е «Мегафона» о проведени­и размещени­я «не зависит от планов IPO других компани­й», категорична руководитель департамента корпоративных коммуни­каций Елена Александрова. Представители Kcell и Credit Suisse отказались от комментариев, связаться с представителями UBS вчера на удалось.

IPO в Лондоне и Москве (см.врез) акционеры «Мегафона» плани­ровали сначала на июль, затем на сентябрь, а потом размещени­е было перенесено на ноябрь-декабрь. Компани­я объясни­ла задержку намерени­ем дополни­ть проспект эмиссии итогами III квартала и информацией о покупке доли в «Евросети». Изначально плани­ровалось, что TeliaSonera продаст 10,6% акций, а «дочка» оператора, Megafon Investments, — 9,4% (в октябре объем размещаемых ею акций был сни­жен до 4,4%).